我國醫(yī)療市場現(xiàn)狀

要點

    ◇2007年全年，醫(yī)藥制造業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值6338.22億元，同比增長25.45%；是近十年來的高位；行業(yè)實現(xiàn)銷售收入5990.91億元，同比增長24.61%，呈現(xiàn)出產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢，行業(yè)回暖趨勢確立。

    ◇上市公司2007年前三季度實現(xiàn)銷售收入1398.35億元，同比增長16.7%，營業(yè)利潤335.89億，同比增長16.2%，實現(xiàn)凈利潤70.70億，同比大增62.0%。各個子行業(yè)均呈現(xiàn)明顯的業(yè)績拐點，其中，化學(xué)原料藥和醫(yī)藥商業(yè)子行業(yè)表現(xiàn)為搶眼。

    ◇三項費用率、應(yīng)收賬款率、剔除投資受益后的凈利潤增長和產(chǎn)業(yè)集中度的提高等各項指標(biāo)，均體現(xiàn)出醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)了可持續(xù)性的景氣回升，而不僅僅是建立在2006年低基點上的恢復(fù)性反彈。

    ◇醫(yī)改是未來醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的大推動力，預(yù)計醫(yī)改將為醫(yī)藥市場帶來至少1100億元的市場擴容，將為對應(yīng)上市公司帶來約20％的銷售增長?？紤]未來醫(yī)改投入力度進一步加大的可能性和人民醫(yī)療消費意識的喚醒，未來2－3年行業(yè)將呈現(xiàn)加速增長的態(tài)勢，銷售規(guī)模的增長將遠不止1100億元。

    ◇在上游行業(yè)受宏觀政策和外部環(huán)境影響較大的背景下，醫(yī)藥作為非周期性、出口依賴性弱、具有成長確定性的行業(yè)投資價值凸顯。我們建議2008年超配醫(yī)藥股，重點關(guān)注醫(yī)改受益和自身高成長性的公司，恒瑞醫(yī)藥(行情股吧)、雙鶴藥業(yè)、白云山、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華海藥業(yè)(行情股吧)、康緣藥業(yè)(行情股吧)、廣州藥業(yè)(行情股吧)、天士力、國藥股份(行情股吧)、一致藥業(yè)和新華醫(yī)療。

  ■資料鏈接

    看病貴

    長期以來，我國醫(yī)療服務(wù)突出的問題之一就是看病貴。政府財政投入不足、醫(yī)療保險發(fā)展緩慢、公立醫(yī)院逐利明顯、醫(yī)療市場監(jiān)管不利、醫(yī)藥流通秩序混亂等一系列原因，使得人民看病吃藥負擔(dān)重。無論在城市還是農(nóng)村，人民因經(jīng)濟問題而生病無法治療的情況非常嚴(yán)重。

    看病難

    由于歷史原因，我國的醫(yī)療服務(wù)體系還存在結(jié)構(gòu)失衡的問題。就是說，高端醫(yī)療市場中，三級醫(yī)院有19000多家，數(shù)量上只占醫(yī)療機構(gòu)的7％左右，而其診療的人數(shù)卻占總體病人數(shù)的65％以上，因此造成了“看病難”的問題。隨著醫(yī)改的推進，政府將著力建設(shè)縣級醫(yī)院、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院等基層衛(wèi)生服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，大力改善農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生條件，使其承擔(dān)起更多的人民醫(yī)療需求。同時，大醫(yī)院主要承擔(dān)危重疾病的治療，通過社區(qū)首診、分級醫(yī)療和雙向轉(zhuǎn)診等辦法緩解醫(yī)療需求過度集中于大醫(yī)院的現(xiàn)狀，使結(jié)構(gòu)恢復(fù)到正三角的水平。這個轉(zhuǎn)變對于醫(yī)藥行業(yè)的影響在于，農(nóng)村中低端市場的擴大必將帶動質(zhì)優(yōu)價廉的普藥加速增長。

    醫(yī)療資源比例失調(diào)

    在醫(yī)療資源整體不足的大背景下，農(nóng)村醫(yī)療資源短缺的問題更加突出。多年來，政府的醫(yī)療經(jīng)費偏重城市，高、精、尖設(shè)備幾乎全部配置在省城及中心城市的大醫(yī)院，而一些鄉(xiāng)鎮(zhèn)、縣城醫(yī)院連常見的檢查診斷設(shè)備都配置不齊。相比城市居民，農(nóng)民的看病費用也更加沒有保障。數(shù)據(jù)顯示，7.37億農(nóng)村人口只占用了27.4%的衛(wèi)生費用，而5.77億城市人口占用的衛(wèi)生費用為72.6%；城市與農(nóng)村衛(wèi)生費用比例約為3.5:1。

    因此，未來衛(wèi)生投資經(jīng)費可能更傾向于向廣大農(nóng)村傾斜，合理配置醫(yī)療資源、特別是優(yōu)良資源向農(nóng)村醫(yī)療機構(gòu)傾斜，加強農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)醫(yī)院、縣級醫(yī)院基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)施建設(shè)，逐漸改變上述兩級醫(yī)院財力難支撐、經(jīng)費投入嚴(yán)重不足、醫(yī)務(wù)人員收入低下的狀況。政府部門要用相關(guān)優(yōu)惠政策鼓勵藥廠將藥品直接銷售到縣、鄉(xiāng)兩級醫(yī)療機構(gòu)，減少中間環(huán)節(jié)，使患者買到質(zhì)優(yōu)價廉的藥品。